本文摘要：2015年伊始，铜价就经常出现下跌。业内人士分析称之为，除了宏观经济层面的多重利空因素外，铜市本身供过于求、消费低迷的事实也令其铜价承压。此外，当前市场需求低迷也抨击了中国废铜市场，一批以废铜为主要原料的工厂复工减产。分析师称之为，后期精炼铜市场需求兴起的可能性减小，主要是由于国家新的实施的出口退税政策将不利于增进精炼铜出口。 2015年年初，国内外铜价经常出现下跌，年初国内外铜价仅次于跌幅皆超强10%。

2015年伊始，铜价就经常出现下跌。业内人士分析称之为，除了宏观经济层面的多重利空因素外，铜市本身供过于求、消费低迷的事实也令其铜价承压。此外，当前市场需求低迷也抨击了中国废铜市场，一批以废铜为主要原料的工厂复工减产。分析师称之为，后期精炼铜市场需求兴起的可能性减小，主要是由于国家新的实施的出口退税政策将不利于增进精炼铜出口。

2015年年初，国内外铜价经常出现下跌，年初国内外铜价仅次于跌幅皆超强10%。业内人士分析称之为，多重利空因素造成了铜价的此轮暴跌，一方面是全球经济面对着很多不确认因素：欧元区经济低迷，日本经济再陷衰落，中国经济快速增长大大上升，各国物价极为下滑，全球经济快速增长预期大大被上调。

另一方面，在消费市场疲软的大形势下，铜的产量增幅低于消费增幅，铜基本面不足量仍在减少。全球经济问题频现2014年下半年以来，欧元区经济低迷，日本经济再陷衰落，中国经济快速增长大大上升，各国物价极为下滑。虽然美国经济一枝独秀，但在外围市场需求严重不足的情况下，美国的出口也开始受到影响，仅有于经济仍面对众多简单问题。

在2015年年初，国际经济组织争相上调全球经济快速增长预期。2014年年底，趁此机会原油市场被引起了一场风暴：在整个外围市场需求萧条的情况下，美国页岩油生产能力获释大幅度减少，石油输出国组织(OPEC)却宣告不减产，证实将石油生产量保持在3000万桶/日的目标恒定，OPEC与美国原油之间的市场份额之争早已冲破，原油价格暴跌80美元/桶并且倒数下破整数关口，在2015年年初一度暴跌50美元/桶关口。

银河期货分析师车红云回应，原油价格的下跌是2014年11月底以来铜价走低的直接原因，估算未来原油价格坐落于低位波动的可能性依然较小，铜价也终将受到连带影响。此外，在全球经济衰退动力严重不足的情况下，美国经济却变得最为出色，2014年12月失业率创意较低，新屋开工率却创意低。车红云回应，未来美元贬值将沦为主趋势，这将之后施加压力大宗商品市场。

铜基本面不足减少据报，2015年铜矿供应量将正处于下降地下通道。一方面，去年受到大罢工和较低品位扰动的Antamina铜矿和受到印尼出口政策制约的Grasberg铜矿今年将恢复正常;另一方面，2014下半年投产的智利SierraGorda和Caserones等铜矿、巴西淡水河谷旗下的Salabo铜矿等新的矿山在2015年转入全产运营;此外中铝旗下的Toromocho、Freeport旗下的美国Morency铜矿扩产工程将在明年各获取10万吨的增量。总体显然，2015年铜矿生产能力仍有118万吨的增幅，铜矿供应仍呈圆形加快态势。

另外，从2014年下半年起，全球铜产量就保持高速快速增长。据世界金属统计局的数据，2014年前10个月铜产量同比快速增长6.54%，低于2013年同期的5.11%。

美国2014年前10个月铜冶金产量同比快速增长13.5%，2013年同期为快速增长4.2%。同期，日本同比快速增长5.3%，2013年同期叛2.5%。智利的冶金产量降幅有所削减，由2013年的上升6.3%缩窄至上升0.75%。中国2014年的精炼铜产量为796万吨，同比快速增长13.8%，2013年增长率为13.6%。

从2014年下半年起，中国的铜产量就连创意低。银行期货方面调研称之为，预计2015年跃进80万吨左右，中国铜产量增幅仍不会维持在两位数。此外，预计2015年全球铜供应仍不会不足，且不足量不会从2014年的28万吨减少到38万吨左右。

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